Akankah pemilu cepat di Perancis memicu krisis euro berikutnya?

Namun, dari mana uang itu akan diperoleh? Baik kubu ekstrem kanan maupun ekstrem kiri tidak punya jawaban.

Friedrich Heinemann, pakar keuangan publik di Pusat Penelitian Ekonomi Eropa (ZEW) Leibniz yang berbasis di Jerman, mengatakan janji-janji yang dibuat oleh kaum populis Prancis mencerminkan “radikalisasi kebijakan ekonomi” yang lebih luas.

“Itu adalah program ekonomi yang sama sekali tidak realistis. Program itu ditulis untuk Nirvana, tetapi tidak untuk ekonomi Prancis saat ini,” kata Heinemann kepada DW.

Keuangan negara Prancis yang buruk

Ekonomi terbesar kedua di Eropa ini sudah terlilit utang yang jumlahnya mencapai sekitar 110% dari PDB. Tahun lalu, defisit perdagangan Prancis mencapai sekitar 5,5% dari total output ekonomi negara tersebut.

Keduanya berarti masalah jika diukur berdasarkan Perjanjian Maastricht UE, yang hanya memperbolehkan defisit perdagangan sebesar 3% dan utang negara maksimum sebesar 60% PDB.

Keadaan bisa menjadi lebih buruk. Diperkirakan bahwa janji-janji kampanye yang dibuat oleh kelompok sayap kanan dan sayap kiri dapat menambah pengeluaran baru sebanyak €20 miliar ($21,4 miliar) per tahun untuk anggaran.

Beberapa ahli mengatakan bahwa ini adalah perkiraan yang konservatif, dan rencana tersebut mungkin masih memerlukan biaya yang lebih mahal.

Namun apa yang akan dilakukan Uni Eropa jika pemerintahan populis baru mengabaikan kriteria Maastricht? “Tidak ada Rencana B untuk itu,” kata Lorenzo Codogno kepada DW.

Codogno, yang sebelumnya bekerja di Kementerian Keuangan Italia, saat ini berbasis di London, dan menjabat sebagai penasihat makroekonomi bagi investor institusi.

Situasi di Italia terlihat lebih buruk dibandingkan di Perancis. Pada tahun 2023, Roma mengalami defisit sebesar 7,4% dan utang mencapai 140% dari PDB.

Namun tidak seperti Presiden Prancis Emmanuel Macron, jabatan Perdana Menteri Italia yang konservatif, Giorgia Meloni, aman.

'Euro akan menderita'

Meskipun ia tidak “melihat skenario yang akan menghancurkan euro” setelah pemilihan umum Prancis, Codogno mengatakan ia melihat skenario di mana “semua lembaga Eropa menemui jalan buntu dan tidak ada yang dilakukan.”

Dia mengatakan segalanya akan terhenti, melemahkan semua inisiatif politik.

“Hal ini bisa menjadi masalah jika AS dan Tiongkok terlibat dalam perang dagang pada saat ketidakstabilan geopolitik global dengan dua perang yang sudah berkecamuk di dekat perbatasan Eropa,” kata Codogno.

Hal ini juga dapat berdampak pada nilai eksternal mata uang bersama UE. “Seseorang dapat mengklaim bahwa euro akan menderita, bukan hanya nilai aset, tetapi juga mata uangnya,” kata pakar keuangan tersebut.

Tidak ada perlindungan terhadap kebijakan ekonomi populis

Parameter ketat kriteria Maastricht dilonggarkan selama epidemi virus corona dan tetap lebih fleksibel sejak saat itu. Kerangka kerja terbaru zona euro untuk mengarahkan kebijakan ekonomi baru-baru ini mulai berlaku, pada tanggal 30 April 2024.

Masih ada batasan untuk utang dan defisit, tetapi kerangka kerja baru memberi negara lebih banyak ruang gerak terkait bagaimana dan kapan mereka menata keuangannya.

Namun, Codogno khawatir hal itu mungkin tidak cukup untuk beberapa negara. “Prancis bisa menjadi negara pertama yang dengan sengaja mengabaikan perjanjian kerangka fiskal baru,” katanya.

Potensi pemerasan yang ditimbulkan oleh negara-negara yang berutang besar adalah nyata. Hingga saat ini, pelanggaran utang dan defisit oleh masing-masing negara hanya mendapat sedikit konsekuensi dari Komisi Eropa atau Bank Sentral Eropa (ECB).

“Itulah masalah yang dihadapi ECB selama beberapa tahun terakhir dengan terus-menerus mengatakan … kami di sini untuk membantu,” kata Friedrich Heinemann.

Ia mengatakan bahwa merupakan suatu berkah bahwa ECB dapat membantu negara-negara yang membutuhkan selama krisis seperti pandemi, “tetapi ECB tidak dapat menjadi entitas yang bertugas menjaga ekonomi euro tetap bertahan dengan cara apa pun — bahkan ketika masalah mereka disebabkan oleh kebijakan ekonomi yang tidak rasional,” kata pakar utang tersebut. “Itu akan memberikan sinyal yang salah.”

Siapa yang mengendalikan pengontrol?

Heinemann mengkritik fakta bahwa Komisi Eropa juga terlalu lunak terhadap negara-negara debitur di masa lalu.

Ia merasa peran utama yang dimainkan Komisi Eropa dalam menegakkan aturan utang merupakan salah satu kelemahan utama desain seluruh sistem zona euro.

Sebagai pemerintahan de facto, UE tidak mampu menjadi “penengah yang netral dalam hal negara-negara anggotanya mengambil utang,” katanya.

“Karena selalu berada dalam situasi di mana ia harus melakukan negosiasi dengan negara anggota untuk mencapai kompromi.”

Heinemann ingin melihat lebih banyak pengawasan dari Dewan Fiskal Eropa (EFB), yang mengevaluasi apakah Komisi Eropa secara akurat menilai situasi keuangan negara-negara anggota dan apakah Komisi Eropa menerapkan langkah-langkah Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan dengan benar.

Sayangnya, kata Heinemann, EFB sama sekali tidak mempunyai suara politik.

Memeras bantuan tunai dari negara-negara anggota UE bagian utara
“Namun jika Komisi Eropa terus bertindak secara politis — yaitu, terus memilih kompromi politik alih-alih bersikap keras — maka saya melihat hari-hari yang suram dalam hal akumulasi utang di zona euro,” kata Heinemann.

Motif mereka yang memilih partai populis di Prancis menggarisbawahi maksud Heinemann.

“Para pemilih berkata: Kami tahu kebijakan yang kami pilih tidak akan berhasil. Tapi dengan memilih mereka, kita bisa memaksakan bantuan tunai dari Eropa Utara – dan itu jauh lebih baik daripada harus berurusan dengan langkah-langkah penghematan di dalam negeri.”

Itu harus dihentikan, dia memperingatkan. “Jika tidak, kita akan menghadapi masalah besar dalam hal penerimaan UE di Eropa Utara.”