Goldman Sachs mengatakan dalam sebuah laporan Kamis malam bahwa cabang perdagangan cepat Blinkit milik raksasa pengiriman makanan India Zomato sekarang lebih bernilai daripada bisnis inti pengiriman makanannya, berdasarkan analisis keseluruhan bank.
Bank investasi memperkirakan nilai tersirat Blinkit sebesar 119 rupee India per saham ($1,43) atau sekitar $13 miliar, sementara bisnis pengiriman makanan Zomato bernilai Rs 98 per saham. Goldman sebelumnya mematok valuasi Blinkit sebesar $2 miliar pada Maret 2023.
Lonjakan valuasi Blinkit didorong oleh potensi pertumbuhan yang kuat di pasar perdagangan cepat India yang berkembang pesat. Goldman Sachs memperkirakan nilai pesanan kotor (GOV) Blinkit akan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 53% antara tahun keuangan 2024 dan 2027, melampaui proyeksi CAGR pasar grosir online secara keseluruhan sebesar 38% pada periode yang sama.
Zomato mengakuisisi Blinkit dengan harga kurang dari $600 juta pada tahun 2022.
Bank investasi tersebut percaya bahwa pasar perdagangan cepat di India siap untuk tumbuh karena beberapa faktor, termasuk besarnya sektor bahan pangan yang tidak terorganisir, kepadatan penduduk yang tinggi di daerah perkotaan, dan rasio biaya pengiriman terhadap nilai pesanan rata-rata yang menguntungkan. Dinamika ini memungkinkan Blinkit menawarkan harga yang kompetitif dan waktu pengiriman yang cepat, sehingga mendorong adopsi pelanggan.
Perdagangan cepat, yang berkembang pesat secara global selama pandemi, kini mulai melemah di banyak negara. Namun India terus melawan tren ini. Faktor-faktor unik seperti sektor ritel besar yang tidak terorganisir dan demografi yang menguntungkan, ditambah dengan unit ekonomi yang menarik, menjadikan India berbeda, menurut banyak analis.
India siap untuk melompat dari ritel yang tidak terorganisir ke perdagangan cepat, yang berpotensi melewati fase ritel modern yang terjadi di negara-negara lain, tulis analis HSBC dalam sebuah catatan bulan ini. Keberhasilan Quick commerce terletak pada kemampuannya meniru atribut kirana tradisional (toko di lingkungan sekitar), seperti melayani pembelian dalam jumlah kecil dan sering serta menawarkan berbagai macam SKU. Karena dapur India memerlukan pengisian ulang secara teratur dan ruang penyimpanan terbatas, kedekatan perdagangan cepat dan perluasan jangkauan produk menjadikannya alternatif yang menarik bagi kirana dan ritel modern.
Goldman Sachs memperkirakan bahwa pasar perdagangan cepat India yang dapat ditangani di 50 kota teratas saja mencapai $150 miliar pada tahun 2023. Meskipun terdapat pesaing bermodal besar seperti Swiggy dan Zepto, bank yakin pasar tersebut cukup besar untuk menampung hingga lima kota. pemain yang menguntungkan pada tahun fiskal 2030.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa Blinkit diperkirakan akan mencapai titik impas EBITDA pada kuartal Juni 2024 dan menghasilkan margin EBITDA yang lebih tinggi dibandingkan bisnis pesan-antar makanan Zomato pada tahun fiskal 2030.
Lonjakan valuasi Blinkit kemungkinan besar akan berdampak pada Zepto dan Swiggy yang berencana melakukan debut publiknya pada tahun ini.
Swiggy, yang mengoperasikan platform perdagangan instan Instamart, mengungkapkan minggu ini bahwa mereka telah menerima persetujuan dari pemegang sahamnya untuk IPO, yang diharapkan dapat mengumpulkan sekitar $1,25 miliar. Swiggy bernilai $10,7 miliar dalam putaran pembiayaan swasta terbarunya pada awal tahun 2022.
Zepto, yang didukung oleh StepStone Group dan Y Combinator Continuity, juga bersaing ketat dengan kedua perusahaan tersebut untuk mendapatkan bagian dari pasar perdagangan cepat India. Startup yang berkantor pusat di Mumbai ini baru-baru ini mencapai $1,2 miliar dalam penjualan tahunan.
